2024年最赚钱高速公路公司，招商公路2023年净利增长超七成投资收益超7成

界面新闻记者| 丁晶晶

4月3日，招商公路（001965.SZ）披露2023年度业绩报告。 报告显示，招商公路去年营业收入和净利润均创历史新高，实现营收97.3亿元，同比增长17.29%； 归属于母公司净利润67.67亿元，同比增长39.19%。

招商公路也是首家净利润超60亿元的高速公路上市公司，月均净利润约5.64亿元。 此外，招商公路计划2023年向全体股东派发现金股利每股0.53元，这也是上市以来的新纪录。

投资收益增长70%以上

招商高速公路前身为华建交通经济发展中心。 1996年投资厦漳高速公路，布局收费公路投资运营市场。 1999年并入招商局集团； 2017年，公司通过换股吸收合并华北高速，并设立深圳高速子公司。 列出。 招商公路以招商局集团为后盾，通过多年的资本收购，布局国道业务。 是国内投资运营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的高速公路投资运营综合服务商。

事实上，招商公路2023年净利润大幅增长将主要受益于投资收益的大幅增长。 财报数据显示，招商公路2023年实现投资收益59.9亿元，同比增长72.9%。 招商公路在财报中还提到，2023年，招商公路合并财务报表中的投资收益占当年利润总额的78.75%，其中来自42家联营公司和2家合资公司的投资收益43.32亿元。 投资收益将对2023年财务报表产生重大影响。

对于投资收益的增长，国金证券指出，主要原因是受益于交通流量的恢复、公司控股公路行业的利润增长以及中铁集团的整合，带来利润16.5亿元。按公允价值重新计量权益的人民币元。

从产品来看，招商公路的收入主要来自投资运营、交通科技、智能交通、交通生态四大板块。 其中，公路投资与运营是招商公路营收占比最大的业务，2023年营收64.04亿元，同比增长24.62%，贡献业绩超过60%，占营业收入的65.81%。

受益于2023年客流的恢复，投资运营板块的通行费将有所增加。 财报显示，2023年，招商公路控股段车流量1.2亿辆，通行费收入60.9亿元，同比分别增长24.5%和14.9%。

值得一提的是，近年来，高速公路暂停收费问题备受关注。 根据2004年实施的《收费公路管理条例》，营业性公路的收费期限按照回收投资、取得合理回报的原则确定，最长不得超过25年； 国家确定的中西部省、自治区、直辖市高速公路收费期限最长不得超过30年。 如今，我国第一条高速公路通车已过去30多年，这些高速公路将逐步停止收取通行费。

一旦收费期达到免费期结束，依赖高速公路通行费作为主要收入来源的运营企业将面临收入来源的断层。 在收费正常到期的情况下，招商公路预计，到2030年，甬台高速、北仑港高速、京津唐高速、机场高速等4条高速公路将停止收费，累计行驶里程超过300公里。

但与此同时，招商公路仍在推进收购优质公路物业，扩大资产规模。 去年，招商公路将坪林高速、永兰高速纳入主干公路资产，并并入中国中铁，主干高速公路里程达到2008公里。 2023年完成收购协议签署的路劲高速公路资产包项目将于近期交付； 同时，招商公路已完成乍嘉苏高速公路、诸永高速公路改扩建投资协议和特许经营协议的论证和签署。

截至2023年12月31日，招商公路共管理收费公路项目26个，分布于东中西部15个省、自治区、直辖市，管理里程2008公里。 上述道路物业均位于国道主干道上。 同时，招商公路参股26家优质收费公路公司，其中16家为A、H股上市公路公司。

此外，招商公路还积极发展智慧交通和交通科技业务。 从营收来看，智慧交通板块营收较2019年没有明显增长； 交通技术业务在2021年至2023年的三年内将持续增长，2023年增长率为16.94%。

对此，信达证券研报表示，我国交通数字化智能化建设势在必行。 招商公路依托合作企业平台及旗下招商交通科技，在行业内率先布局智能交通及交通科技相关业务，先发优势明显。 我们将继续看好其依托股东实力和投资优势，继续推动相关板块业务的出口。

再次超越浙江、上海、杭州、宁波，成为最赚钱的上市高速公路公司

除招商高速外，浙江沪杭甬高速、宁沪高速、深高速等多家高速公路上市公司均发布了财报。 界面新闻发现，截至目前，主要收入为高速公路通行费的19家上市公司中，除山东高速、福建高速、楚天高速、中原高速、山西路桥、吉林高速等6家公司外，其余13家均以高速公路通行费为主要收入。财务报告发布。

上述已发布财报的企业大多实现了营收和净利润的双增长。 从营收来看，浙江沪杭甬、宁沪高速、四川成渝渝三家企业营收超百亿元。 浙江沪杭甬收入最多，达到169.65亿元。 齐鲁高速收入增长最快，同比增长91.34%； 深高速、五洲交通、现代投资、华渝高速四家公司营收出现下滑。

净利润方面，招商高速、浙江沪杭甬高速、宁沪高速净利润超40亿元，其中招商高速以67.67亿元位居第一。 华渝高速净利润增长最快，达313.44%； 只有齐鲁高速一家公司净利润出现下滑，降幅超过30%。

界面新闻发现，除山东高速外，净利润超过20亿元的高速公路上市公司已完成业绩披露。 目前，招商高速公路以67.67亿元位居第一。 山东高速近十年净利润最高的2016年为30.89亿元，近年来净利润规模徘徊在30亿元左右。 此外，据多家证券机构预测，山东高速2023年营收197.92亿元，归属母公司净利润约33.69亿元。 这意味着，截至目前，招商高速公路将再次超越浙江沪杭甬高速公路，成为2023年最赚钱的高速公路。

说起最赚钱的高速公路，其实在2019年之前，宁沪高速连续多年位居行业净利润榜第一。

招商公路自2015年起持续参与国内高速公路收购，经过三年的资本化收购，招商公路管理运营、控股收费公路业务持续增长。 截至2019年底，招商公路共管理收费公路项目24个，分布于东中西部15个省、自治区、直辖市，管理里程1824公里。 同时参股多家优质收费公路公司，其中A股上市公路公司12家，覆盖沪深A股行业近三分之二的公司。

业绩方面，经过三年连续净利润增长，招商高速公路以高出宁沪高速1.27亿元的优势，成为2019年高速公路上市公司中的“利润王”。

但受疫情影响，2020年国内高速公路车流量大幅下滑，招商高速、宁沪高速等上市高速公路公司净利润几乎减半。 2020年，招商高速公路以22.23亿元净利润跌至第三位。 同年，浙沪杭甬高速公路夺得第一，宁沪高速公路紧随其后。

此后，宁沪高速差距逐渐拉大，招商高速与浙沪杭甬高速相互竞争。 2021年，招商高速公路以49.73亿元净利润超越浙江沪杭甬； 2022年，浙江沪杭甬净利润53.79亿元超越招商高速，两家公司净利润均徘徊在50亿元左右。 去年，招商公路以67.67亿元净利润再次反超该公司，与第二名浙江沪杭甬高速相差15亿元的差距。

对于未来规划，招商公路在财报中提到，力争2024年实现营业总收入132亿元。